Экспирация фьючерсов статьи от Александра Герчика

Дата экспирации любого фьючерсного контракта зафиксирована в соответствующей спецификации. Спецификация – это документ, установленный биржей, в котором прописаны главные условия фьючерса. Спецификации всех российских срочных контрактов можно найти на сайте МосБиржи.

На рынке возможны спекулятивные действия трейдеров по досрочному закрытию контрактов, чтобы получить большую прибыль. Как правило, это делают крупные игроки, имеющие тысячи контрактов на золото, нефть, валюту, индексы. Потом торги будут проходить с контактами, у которых следующая дата исполнения.

1. Клиринг — процесс, когда биржа завершает сделки, рассчитывая все обязательства по контрактам.
2. Фьючерсные контракты являются инструментом срочного рынка и имеют свой срок жизни.
3. У них нет срока экспирации, расчеты выполняются, только когда один из участников купит или продаст контракт.
4. Но если в это время была высокая волатильность, особенно перед датой закрытия, то в день экспирации объем открытых сделок может оказаться настолько большим, что участники своими действиями могут оказать непредсказуемое влияние на рынок базовых активов.
5. Если хотите пройти тему в ускоренном режиме и приступить к грамотной торговле фьючерсами, можем предложить толковые курсы по  инвестированию.

Влияние экспирации на ход торгов

Поэтому очень желательно делать это одной транзакцией, чтобы снизить риск подобного проскальзывания. Еще больше запутать ситуацию и вызвать сильную реакцию рынка могут неоднозначные новости. В действиях реальных и срочных инвесторов происходит хаос, что усложняет анализ новостей и построение прогнозов на перспективу. Ознакомиться с биржевым календарем можно на сайтах финансовых новостей или самой биржи. Зная это, можно решить, как проводить операции, какие стоп-заявки выставлять и стоит ли вообще участвовать в торгах этим контрактом. Если на счёте не хватит средств, то это произойдёт в долг через маржинальное кредитование.

Как происходит экспирация

Однако сразу стоить отметить — это заблуждение, потому что данный финансовый инструмент является полноправным легальным объектом ведения биржевых инвестиций и спекуляций на финансовых рынках и прошедшего XX, и уже наступившего XXI века. Поневоле в голову закрадывается мысль о том, что совершение сделок на рынке опционов напоминает игру в казино или на тотализаторе. Для расшифровки кратких кодов абсолютно всех обращающихся контрактов, биржей разработаны следующие поясняющие таблицы. Каждый фьючерс имеет два вида кодов – краткий и полный, но при этом они несут одну и ту же информацию. При переносе позиции на следующий месяц обе операции должны происходить одновременно, чтобы между ними не возник временной зазор — ведь из-за него может случиться  проскальзывание, которое грозит потенциальным убытком.

Как экспирация влияет на ход торгов

Запомните, что это именно обязательство, а не право, как с опционами, и это обязательство должно быть выполнено. По некоторым контрактам выполнение обязательств происходит в форме физической поставки базового актива. Когда производится перенос фьючерсной позиции, трейдер одновременно заключает офсетную (обратную) сделку по текущей фьючерсной позиции и открывает новую фьючерсную позицию со сроком экспирации в следующем контрактном месяце. 20 июня 2024 года пройдёт исполнение фьючерса на пару доллар/рубль Si-6.24 (SIM4). За неделю до этого США ввели санкции против Мосбиржи, НРД и НКЦ, из-за чего остановились торги долларом и евро на валютном рынке Мосбиржи. В день экспирации высокая волатильность, скорее всего, сохранится, поэтому с контрактом стоит быть осторожным.

В большинстве стран законодательство в биржевой торговле не регламентирует процедуру исполнения опционов, поэтому на некоторых фондовых биржах было введено автоматическая экспирация в форме денежных расчётов. Такой порядок устраняет риски, связанные с несвоевременной подачей заявления на исполнение опционов. К примеру, на «Московской бирже» автоматическое исполнение опционов появилось в 2015 году2. Есть возможность отказаться от автоматической экспирации, либо провести досрочное исполнение опционов. Экспирация (от лат. exspiratio дословно — «выдыхаться, испускать дух») — это дата, в которую завершается обращение контрактов на срочном рынке и исполняются обязательства по ним.

Чаще всего датой экспирации выступает третья пятница контрактного месяца, но не всегда — надо проверять, какая дата стоит в спецификации. Если обобщить, то цена фьючерса по мере приближения даты экспирации приближается mmgp forum к цене базового актива и в итоге сравнивается с ней. Временная стоимость опциона будет снижаться и к дате экспирации станет нулевой. Экспирация фьючерсов — это процесс окончания обращения на биржевом рынке стандартного срочного биржевого контракта. Датой экспирации (англ. expiration date) фьючерсного контракта считается последняя дата, когда этим контрактом можно торговать.

Перенос позиции

Чтобы управлять открытой фьючерсной позицией, надо понимать, что предпринять, когда приближается дата экспирации. А вот всем, кто торгует на срочном рынке, знать даты экспирации надо обязательно, чтобы избежать затруднительного положения, связанного с незапланированным закрытием позиций. Крупные владельцы опционов могут своими заявками ненадолго «подтолкнуть» котировки базовых активов. А если они будут в спешке  закрывать сделки, то расширится диапазон спреда между фьючерсом и базовым активом. Но если в это время была высокая волатильность, особенно перед датой закрытия, то в день экспирации объем открытых сделок может оказаться настолько большим, что участники своими действиями могут оказать непредсказуемое влияние на рынок базовых активов. Удерживать позицию во фьючерсах до экспирации необязательно, контракт можно продать в любой день, пока он действует.